O filme conta a história do jovem Toby Thompson (Jimmy Bennett).Com 11 anos, ele é o saco de pancadas preferido dos mais implicantes vizinhos da comunidade de Black Falls, onde seus pais trabalham para as indústrias Black Box.
Porém, durante uma horrível tempestade acontece uma supresa inusitada. Cai do céu uma pedra colorida que realiza os desejos de qualquer um que a encontrar. Repentinamente, a comunidade que Toby julgava ser estranha fica ainda mais esquisita.
A Pedra Mágica começa a andar pela cidade, de criança para criança, de pai para pai, e os desejos rapidamente se tornam realidade e a vizinhança é virada de cabeça para baixo, em um turbilhão que faz surgir de tudo, de pequenos alienígenas a melecas gigantescas.